Los grupos de lujo siguen pendientes de la recuperación en China

París (Francia) - Ventas resistentes en líneas generales, pero con China todavía bajo vigilancia: mientras los grupos de lujo han publicado su facturación del tercer trimestre, la atención se ha centrado en la demanda china, que sigue teniendo dificultades para despegar.

El jueves, el grupo francés Kering, en plena transformación, ha registrado una facturación estable entre julio y finales de septiembre, lo que supone una ligera desaceleración respecto al trimestre anterior. Entre las causas principales destaca el débil desempeño de su firma insignia, Gucci, que se ha visto especialmente penalizada en China.

Todavía queda “mucho trabajo por hacer en China”, ha reconocido la directora financiera de Kering, Armelle Poulou, durante un encuentro con periodistas. Asimismo, ha hecho referencia al “plan China” dirigido por el consejero delegado Luca de Meo, que incluye, entre otros aspectos, “evolucionar hacia un equipo directivo local con mayor poder de decisión”.

“También es muy importante que contemos con una comunicación adecuada para la clientela china, con cada vez más contenidos creados por y para este público”, ha subrayado. Los inversores analizan con lupa la evolución de la demanda china, que durante mucho tiempo fue un gran motor para el lujo, pero que lleva 2 años ralentizada.

Por su parte, Hermès ha presentado el jueves un aumento de las ventas del +5,5 por ciento en el tercer trimestre. Unas cifras insuficientes para convencer a la Bolsa de París, donde el valor ha cerrado la sesión con un retroceso de casi el -5 por ciento. También en este caso, la empresa ha informado de una caída de la facturación en China.

Bajo nivel de confianza

Para los analistas, varios factores lastran simultáneamente el consumo de alta gama en el país. Eric du Halgouët, director general de finanzas de Hermès, ha señalado en una rueda de prensa la existencia de un contexto macroeconómico complejo en China continental, marcado por un mercado inmobiliario “todavía a la baja”, “un nivel de confianza que sigue siendo bajo y que lleva a una elevada tasa de ahorro”, así como nuevas medidas fiscales dirigidas a los contribuyentes locales.

“Confluyen al mismo tiempo el mercado inmobiliario, el desempleo, ese nuevo impuesto sobre los activos en el extranjero anunciado en julio y el hecho de que el mercado bursátil muestra una tendencia más bien negativa este año en comparación con el anterior”, ha enumerado Erwan Rambourg, especialista en el sector del lujo en Goldman Sachs.

“El punto de partida es que la clientela china no tiene un gran apetito por el lujo en este momento. Si, además de eso, no termina de entender lo que quieren transmitir las marcas, creo que va a dejar pasar su turno”, ha añadido el experto en declaraciones a la AFP.

Al igual que Kering y Hermès, el número 1 mundial del lujo, LVMH, también ha atribuido su ralentización a la persistente debilidad de la demanda china. LVMH había inaugurado la temporada de resultados presentando un ligero aumento de las ventas entre julio y finales de septiembre. Sin embargo, con un crecimiento de sus ventas orgánicas de tan solo el +1 por ciento, frente al +3 por ciento del trimestre anterior, se trata de una desaceleración.

“El flujo de noticias macroeconómicas, que ha provocado un rápido cambio en el contexto de consumo en China, se ha traducido en una caída de la demanda china de alrededor del -15 por ciento”, había indicado Cécile Cabanis, directora financiera de LVMH, durante una conferencia con inversores.

No obstante, el año 2027 podría marcar una recuperación más sólida, según Erwan Rambourg. “Las marcas han tardado muchísimo tiempo en comprender que habían ido demasiado lejos en términos de precios, y en aceptarlo. Muchas han vuelto a posicionamientos de precios más coherentes. Y se aprecia una elevación del nivel de creatividad”, ha explicado.

En algunas categorías ya han empezado a aparecer ciertos signos de mejora. Así, el gigante de la cosmética L'Oréal ha visto dispararse su facturación casi un +12 por ciento en el tercer trimestre, impulsada especialmente por las ventas en el norte de Asia, con China como motor principal. L'Oréal ha indicado incluso que desde principios de año crece allí 3 veces más rápido que el mercado, gracias sobre todo a la cosmética de lujo.